마이크론은 수입을 높이기 위해 선택권 거래가 나타납니다.
(참고 :이 근본 분석의 저자는 재무 작가이자 포트폴리오 관리자입니다.)
옵션 트레이더들은 거래가 끝난 후 12 월 19 일에 회사가 2018 년 회계 연도 1 분기 실적을보고 한 후에 Micron Technology Inc (MU)의 주식이 증가 할 큰 베팅을하고 있습니다. 애널리스트들은 YCharts에 따르면, 분기당 매출이 전년도 같은 기간에 비해 61.5 % 증가한 64 억 5 천만 달러를 기록 할 것으로 전망했다. 반면 주당 순이익은 2.19 달러로 예상된다.
마이크론의 주가는 11 월 24 일 이후 약 13 % 하락했지만 급격한 하락에도 불구하고 1 월 19 일에 만료되는 옵션에 큰 베팅이 실시되고있다. 43 달러 파업 가격에 대한 긴 스 트래들 옵션 전략은 주가가 상승 할 수 있음을 시사한다 또는 11.5 % 가까이 하락할 것입니다.
그러나 공개 전화의 수가 40 대 2의 비율을 훨씬 능가합니다. 이는 Micron의 주식이 예상치를 뛰어 넘고 견고한 지침을 제공 할 수있을 경우 거의 11 % 상승한 48 달러 가까이로 상승 할 수 있음을 시사합니다 다음 분기 동안.
지난 주 Investopedia 기사에서 우리는 기술적 분석을 통해 Micron이 약 15 % 하락할 수 있다고 지적했으나, 앞으로의 컨센서스 분석가들의 수입과 수익 추정치는 마진이 압박감에 직면 할 것으로 예상됨에 따라 주식 가격이 하락할 수 있다고 지적했습니다. (더 자세히보기 : 왜 Micron의 15 % 쇠퇴가 시작일 뿐이 냐.)
옵션 시장은 완전히 다른 사고 방식으로 보인다. 통화에 대한 미결제는 옵션 체인을 위아래로 움직이는 것보다 중요합니다. 실제로 50 달러 통화에 대해 약 10 만 건의 미결제 약정이 있습니다. 옵션의 가격은 $ 0.65입니다. 이것은 Micron 주식이 심지어 단평하기 위해 50.65 달러의 가격으로 상승해야한다는 것을 의미하며 현재 수준에서 거의 17 % 증가합니다.
거대한 변동성.
변동성 측정치도 매우 높으며 약 50.5 %의 묵시적인 변동성이 있습니다. 만료 될 때까지 32 일 남았으므로 재고에서 표준 편차가 한 단계 올리거나 내려가는 것이 거의 15 %까지 높을 수 있습니다. 이는 주식을 36.85 달러에서 49.75 달러까지의 거래 범위에 놓을 엄청난 움직임이다.
마이크론의 주가는 최근 분기 실적에 많은 영향을 미치고 있으며, 주가가 어디로가는 지에 대해서는 앞으로 회사의 건강에 대해 회사가 말한 바에 달려있다.
Michael Kramer는 등록 된 투자 고문 인 Mott Capital Management LLC의 창립자이자 회사의 적극적으로 관리되고 오랫동안 유일한 주제 성장 포트폴리오의 관리자입니다. Kramer는 일반적으로 3 년에서 5 년 동안 주식을 구입하고 보유합니다. Kramer의 바이오 및 포트폴리오 포트폴리오를 보려면 여기를 클릭하십시오. 제시된 정보는 교육 목적으로 만 제공되며 특정 유가 증권, 투자 또는 투자 전략의 판매 또는 구매에 대한 제안이나 권유를하려는 의도는 없습니다. 투자는 위험을 수반하며 달리 명시되지 않는 한 보장되지 않습니다. 먼저 논의 된 전략을 실행하기 전에 자격을 갖춘 재무 고문 및 / 또는 세무 전문가와 먼저상의하십시오. 요청에 따라 고문은 지난 12 개월 동안 제출 된 모든 권고 사항의 목록을 제공합니다. 과거 실적은 미래 실적을 나타내는 것은 아닙니다.
옵션을 사용하여 AAPL 수입 거래.
7 월 23 일에 게시 됨.
수익 발표시기에 따른 주식 거래는 가격 이동의 방향에 대한 정확한 예측이 필요하기 때문에 악명이 높습니다. 잘못된 예측은 예상치 못한 엄청난 움직임이 자신의 위치에 대해 발생하면 상인에게 상당한 손실을 줄 수 있습니다.
이러한 사건과 관련된 위험으로 인해 많은 거래자는 옵션을 사용하여 위험을 정의하고 거래 자본을 보호합니다. 오늘 발표 한 목적은 수입주기 동안 수익을 포착하고 논리를 제시하고이 특정 상황에서이 차량을 사용하는 주요 잠재적 함정에주의를 환기시키는 옵션을 사용하는 몇 가지 접근법을 제시하는 것입니다.
이익 발표가 접근함에 따라 옵션의 내재 변동성이 일관되고 예측 가능한 패턴으로 증가한다는 것을 인식하는 것이 중요합니다. 이 juiced 된 변동성은 안정적으로 소득의 석방과 결과 가격 이동에 따른 역사적 평균을 향해 붕괴합니다.
이 현상의 실제 사례는 내일 오후에 수입을보고 할 AAPL의 옵션 체인에서 볼 수 있습니다. 현재 옵션 견적은 아래 표에 표시됩니다.
AAPL 옵션 무역.
605 파업 통화에 대해 위 표에서 MIV로 표시된 묵시적 변동성을 주목하십시오. 프론트 시리즈의 변동성은 59.6 % 인 반면, 9 월 월간 시리즈의 변동성은 28.3 %의 변동성을 나타냅니다.
이것은 큰 차이이며 옵션 가격에 큰 영향을 미칩니다. 주간지가 9 월 옵션과 동일한 내재 변동성을 지니고 있었다면, 현재 가격 인 16.50 달러보다 약 7.70 달러가 될 것입니다!
앞 달 옵션 또는 앞 주 옵션의 묵시적 변동성의 가치는 기초의 예측 된 이동을 계산할 수 있지만 이동 방향에 대해 침묵합니다. 이 이동의 크기를 계산하는 다양한 수식을 사용할 수 있지만 가장 단순한 것은 아마도 프론트 시리즈 교살 및 걸음의 가격 평균입니다.
AAPL의 경우, 스 트래들 (straddle)은 33.80 달러이고, 돈이 걸린 최초의 목 졸라 매는 가격은 28.95 달러입니다. 따라서 옵션 가격 결정은 약 $ 31.50의 움직임을 예측합니다. 이 분석은 이동 방향의 확률에 관한 어떠한 정보도 제공하지 않습니다.
가격 반응에서 이익을 얻기 위해 입력 할 수있는 잠재적 인 거래가 많습니다. 유일한 불량 거래는 내재 변동성의 예측 가능한 붕괴에 의해 부정적인 영향을받는 거래입니다.
소득 이전에 빈약 한 무역의 예는 단순히 긴 풋이나 긴 콜을 사는 것입니다. 이 무역 건설은 수입 발표 후 변동성이 정상 범위로 돌아 가기 때문에 강한 가격으로 역풍을 맞을 것입니다.
낙관적 인 무역, 약세의 무역 및 다른 접근 방식을 반영하는 무역의 간단한 예를 살펴 보겠습니다. 이러한 거래를 구축하는 핵심 논리는 최소 변동성 (옵션 피크, 베가는 작아야 함)에 의한 최소한의 영향을 받아야하며 묵시적 변동성 (마이너스 베가 거래)의 감소로 인해 긍정적으로 영향을 받는다는 것입니다.
낙관적 인 거래는 통화 직불 스프레드이며 P & L은 아래 그래프로 표시됩니다. 클릭하면 확대됩니다.
낙관적 인 AAPL 옵션 전략.
이 거래는 거래를 성사시키는 비용의 최대 정의 된 위험을 가지고 있으며 암묵적 변동성을 줄이기위한 작은 부정적 노출이며 AAPL이 615 달러 이상인 만료시 최대 수익성에 도달합니다.
약세 거래는 풋 듀츠 스프레드이고 P & L은 아래에 나와 있습니다 : 클릭하면 확대됩니다.
Bearish AAPL 옵션 전략.
그것의 기능적인 특성은 통화 대금과 유사하며 AAPL이 595 달러 이하인 만료시 최대 수익성을 달성합니다.
그리고 마침내 다양한 접근법, 즉 철 콘도르 (Iron Condor)라는 무역이 광범위한 수익성과 함께 이루어졌습니다. Iron Condor Spread는 AAPL이 예상 이동의 1.5 배 (1.5 배) 이하로 이동할 것이라는 기대를 반영합니다. Click to ENLARGE.
Apple & # 8211; AAPL 옵션 철 콘도르 확산.
이 거래는 방향성 거래보다 잠재적으로 적은 잠재적 이익을 가지지 만, 수익 발표와 관련하여 가격 방향의 정확한 예지를 요구하지는 않습니다. AAPL이 만료시 $ 551와 $ 651 사이에 마감하는 한 수익이 있습니다. 이것은 묵시적인 변동성의 붕괴로부터 이익을 얻는 "부정적인 베가"무역의 한 예입니다.
이것은 AAPL의 수익주기를 중심으로 수익을 창출 할 수있는 잠재적 인 거래의 세 가지 예입니다. 이러한 동일한 무역 구조 및 규칙은 주요 수익 발표, 경제 데이터 공개 또는 하나 또는 소수의 기본 자산 그룹에 상당한 영향을 미치는 FDA 공고에 앞서 어떤 기본 요소에도 적용됩니다.
이 그룹들 각각에는 폭 넓은 가격 가설을 반영하도록 최적화 될 수있는 여러 가지 잠재적 인 구체적인 파업 가격 구조가 존재한다.
다음주의 칼럼에서 우리는 수입 주변의 거래 옵션에 대한이 흥미로운 주제로 돌아가고 우리의 예시 거래가 어떻게 수행되는지 살펴볼 것입니다. 그때까지 행복한 거래!
회사 수익 주변 옵션 거래 방법.
1 월 22 일에 게시 됨.
전문 옵션 트레이더의 특징은 시장이 제시하는 특정 상황에서 이익을 얻을 수있는 기회를 활용하기 위해 다양한 무역 구조를 사용할 수있는 능력입니다. 매년 정기적으로 여러 번 발표되는 기회 중 하나는 임박한 임금 해제입니다.
이익 거래의 논리의 기본은 이익 접근 방식으로서 옵션의 내재 변동성을 증가시키는 고정 관념이다. 이 패턴은 경험있는 옵션 거래자가 다가올 다양한 옵션의 암시 된 변동성을 간단히 살펴 봄으로써 임박한 수익 발표의 대략적인 날짜를 인식 할 수 있도록 매우 안정적으로 제공됩니다.
이 현상의 실시간 예를 들어 1 월 23 일 수요일 시장이 마감 된 후 AAPL의 현재 옵션 체인을 고려해보십시오.
분명히 볼 수 있듯이 임박한 수익 발표 이후 첫 번째 시리즈 인 매주 정면 옵션은 나중에 만료되는 시리즈에 비해 암시 적 변동성을 극적으로 높입니다.
이익의 공개가 일상적으로 인상 된 묵시적 변동성을 역사적인 평균 가치로 되 돌리는 이유는 높은 확률의 거래가 종종 수익을 둘러싼 채 건설 될 수 있기 때문입니다.
나는 내재 된 변동성의 붕괴가 일관되게 어떻게 실제로 붕괴되는지를보기 위해 최근의 수입 거래를 검토하는 것이 유익 할 것이라고 생각했다.
EBAY는 1 월 16 일 수요일에 시장이 마감 된 후에 수입을보고 할 예정이었다. 아래의 가격 차트가 반영되면서, EBAY는 최근 반등하여 가격 범위를 빨간색으로 표시했다.
다가오는 수익 발표 시점에 불과 며칠 밖에 남지 않았습니다.
1 월 옵션은 다음 금요일 오후에 만료됩니다. 현재의 묵시적 변동성 상황은 아래 표시된 옵션 체인에서 볼 수 있습니다.
2 월 옵션에 비해 1 월 옵션의 상승 된 내재 변동성에 주목하십시오. 이 값은 2 월 옵션의 약 두 배이며 AAPL 옵션의 경우 위에서 보았 듯이 일상적으로 관찰 된 스파이크를 명확하게 보여줍니다.
내 영업 가정은 EBAY가 수입에 따라 약간 하락할 것이라는 것이 었습니다. 이것은 잘못되었습니다. 그러나 우리가 알 수 있듯이, 적절한 무역 건설은 부정확 한 가격 예측에도 불구하고 수익성 높은 무역을 가져왔다.
다수의 잠재적 인 거래를 고려한 후에, 내포 된 변동성의 붕괴를 포착하기 위해 짧은 목 졸림을 사용하기로 결정했습니다. 간략한 설명으로, 짧은 목 졸판은 다리가 두 개인 위치에 불과하며 돈이 부족한 전화와 돈이 많이 들지 않는 전화로 구성됩니다.
내 가격 가설은 EBAY가 약간 매도된다는 것이었기 때문에 다른 양의 풋과 콜을 팔아서 교살을 약간 아래쪽으로 가중시켰다. 수요일 오후 늦게 찍은 위치의 P & amp; L 그래프가 아래에 표시됩니다.
수입은 예상보다 조금 나아졌으며 완만 한 가격 상승을 가져 왔습니다. 나는 규칙 T 규칙에 따라 직위를 유지하는 데 필요한 마진 불이행에 따라 6.45 %의 이익을 위해 목요일 아침 시장 개방 직후에 그 직책을 끝낼 수있었습니다.
이 무역의 결과는 상인이 새로운 옵션에 대해 두 가지 중요한 점을 보여줍니다.
명확하게 이해하십시오. 첫째, 나의 가격 가정은 틀렸지 만 무역은 여전히 수익성이있었습니다. 주식 매매에 익숙한 사람들은 믿을 수없는 결과가 될 수 있습니다. 주식 거래의 세계에서 잘못된 가격 가정에 대한 오차 한계가 없기 때문입니다.
두 번째 요점은 첫 번째 요점과 밀접하게 관련되어 있습니다. 이 무역에서의 두 번째 가정은 그 것이었다.
내재 변동성이 크게 감소 할 것이다. 실제로 55 건의 파업 통화의 묵시적인 변동성은 위의 69.9 %에서 23 %의 사후 실적 발표로 감소했습니다.
거래의 수익성을 가져온 것은 풋과 콜 모두에서의 변동성 붕괴였습니다. 동일한 가격 가정을 사용하고 주식을 사용하여 무역을 건설했다면, 무역은 실패자 였을 것입니다. 우리는 귀하의 서비스를 시도하여 적절한 무역 건설 및 위치 결정이 성공 가능성을 높일 수있는 방법을 알기를 바랍니다.
이 3 가지 옵션 전략을 사용하여 주식의 이익 발표에서 이익을 얻는 입증 된 방법.
수입이 올 것이며, 당신은 거래를 원합니다.
그러나 일반적으로 주식은 소득 이후에 더 높거나 낮게 갈 것입니다.
어쩌면 회사는 큰 이익을 발표했거나 더 많은 해고를 공개했을 것입니다. 어느 쪽이 주식을 큰 불규칙한 움직임으로 보낼 수 있습니다.
그렇다면 어떻게하면 수익을 중심으로 (그리고 수익성있게) 거래 할 수 있습니까?
오늘 우리는 수익 거래 및 사용할 수있는 옵션 전략에 대해 더 깊이 파고들 것입니다.
이익 "휘발성 하락."
수익에 대해 이해해야 할 가장 중요한 개념은 일반적으로 주가가 수익에 반영 될 때 주식의 내재 변동성이 상승한다는 것입니다.
주식은 반드시 변동성이 많아지기 때문이 아니라 수입 발표 중에 발생할 일에 대해 많은 불확실성 (또는 위험)이 있기 때문입니다.
이 일회성 행사는 시장의 양쪽에 옵션 보험료를 부풀립니다. 옵션 트레이더로서, 이것은 상대적으로 비싼 옵션을 판매 할 기회를 만들고 가치 하락으로 이익을 얻습니다.
수입이 발표되면 일반적으로 "변동성 하락"또는 "변동성 압박"(아래쪽 녹색 줄이있는 차트에 강조 표시됨) 및 옵션 보험료가 전반적으로 하락합니다.
다시 말하면 이것은 우리가 현재 불확실한 실적 사건을 지나쳐 회사의 미래에 대해 상대적으로 이해하고 있기 때문입니다. 좋거나 나쁘거나 무관심한 시장은 앞으로 나아갈 일에 대해 더 잘 알고 있으며 추가 위험에 대해 가격을 책정하지 않아도됩니다.
"Earnings Trades"에 대한 무료 과정 시작 : 기업들이 매 분기마다 수익을 발표하면 일회성 변동성 압도를 받게됩니다. 그리고 대부분의 거래자는 어느 방향 으로든 큰 움직임으로 이익을 얻으려고 노력하지만 단기적 옵션을 판매하는 것이 왜 가장 좋은 방법인지 배우게됩니다. 모든 10 개의 강의를 보려면 여기를 클릭하십시오.
타겟 옵션 판매 전략.
지금 우리는 항상 변동성 하락을 볼 수있는 것은 아니지만, 대부분의 경우 우리가 조사한 IV에서 수익 사건 이후 매우 빨리 하락할 것입니다.
이 사실을 안다면, 우리는 순전히 선택권의 순수한 판매자 인 옵션 전략에만 집중해야합니다.
회원 프로그램 내에서 우리는 다음과 같은 세 가지 주요 수익 전략에 중점을 둡니다.
우리가 입력하고자하는 첫 번째 전략은 OTM put과 OTM call을 현재 시장 가격에서 동일한 거리로 판매하는 짧은 strangle / straddle입니다. 주식의 가능한 움직임에 대해 중립적 인 전망을 취함으로써, 우리는 수익 팝 또는 하락에 대한 우리의 방향 추측을 최소화합니다.
옵션 거래를 통해 얻고 자하는 마지막 일은 한 방향으로 큰 내기입니다. 가장 좋은 거래는 비 지향성을 유지하고 나중에 필요에 따라 조정하는 것입니다.
벌거 벗은 옵션을 팔 수 없거나 추가적인 마진 위험을 감수하고 싶지 않다면, 우리는 세 번째로 좋아하는 전략 인 짧은 철 콘도를 사용할 수 있습니다.
양측에 짧은 풋 크레딧 및 콜 크레딧 스프레드를 판매하면 엄청난 변화가 포트폴리오에 커다란 손실을 가져다 줄 위험을 줄일 수 있습니다. 그러나 귀하의 직책을 보호하기 위해 추가 옵션을 구매하는 비용은 잠재적 인 이익을 의미하지 않습니다.
그럼에도 불구하고 높은 내재 변동성을 지닌 옵션을 판매하는 한 수익을 중심으로 옵션을 사는 것보다 훨씬 유리합니다.
이탈 후 조정 또는 롤 포지션?
좋아요, 그래서 우리는 수입과 그 전략을 사용하여 거래를해야하는 이유를 다루었습니다. 이제 주식이 사후 수입을 재개 한 후 포지션을 관리하는 것에 대해 간단히 이야기합시다.
거의 모든 경우에 투자자가 회사 뉴스에 반응하면 주가에 약간의 차이가 나타납니다.
주식이 현물 가격에 머문다면 쉽게 거래를 종료하고 이익을 위해 포지션을 마감 할 수 있습니다. 이것은 이상적인 상황입니다.
그러나 우리 모두는 시장이 항상 우리가 원하는 바를하지는 않는다는 것을 알고 있습니다.
주식이 파업 밖에서 움직이고 ITM가는 경우 어떻게합니까? 우리는 몇 가지 옵션을 가지고 있습니다. . .
첫 번째 조정은 다음 계약 월에 귀하의 옵션을 준비하고 더 많은 보험료를 내야합니다. 예를 들어, 12 월 만료 옵션이있는 경우 1 월 말까지 (동일한 가격으로) 롤아웃하고 추가 크레딧을받습니다.
전반적인 직책에 더 많은 시간과 신용이 주어지면 손익분기 점을 더 많이 이동시키면서 더 많은 시간을 벌 수 있습니다.
또한, 현재 이익을 보이고있는 거래의 다른 쪽을 굴릴 수도 있습니다. 주식이 더 높이 올라간다면, 당신은 통화면을 아래로 움직일 시장이 움직이면 통화면에서 풋 쪽과 통화면을 굴립니다.
이러한 조정은 둘 다 주식이 처음에 당신에게 움직이더라도 돈을 벌 수있는 높은 통계적 기회를 줄 것입니다.
NKE 수입 사례 연구.
다른 어느 달에 우리는 목구멍을 NKE 수입으로 돌 렸습니다. 다음은 거래를 설정하는 비디오입니다.
수입 후 주식은 큰 폭으로 하락하고 조정 한 것과 비슷한 결과를 낳았습니다. 그런 다음 아래에서 볼 수있는 세부 조정을 진행하는 구독자에게 다른 동영상을 보냈습니다.
이 동영상에서 우리는 잃어버린 위치를 어떻게 취했는지, 작은 조정을 통해 작은 승자가되었는지 확인할 수 있습니다.
최고의 수입 거래 공유!
여기 조금 자랑 할 수있어. . .
아래에 의견을 추가하고 가장 실적이 좋은 거래가 어떻게 생겼는지 알려주십시오. 설정은 무엇입니까? 어떤 전략을 사용 했습니까?
때로는 최고의 거래는 돈을 버는 무역이 아니라 손실을 줄이는 거래입니다. 그렇다면 손실을 줄이기 위해 어떻게 조정 했습니까? 만료 된 달에 파업이나 낙오로 구걸 했습니까?
Quick Bonus Video Tutorial이 있습니다.
이제까지 주식에 다만 bearish 얻으 십시요? 나는 JCP & amp; 잠시 뒤로 QQQ.
그리고 곰 같은 거래를 할 때 비용과 손익분기 점을 고려하는 것이 중요합니다.
예를 들어, 이 비디오 자습서에서는 JCP 거래가 나중에 우리에게 매우 큰 이익을 가져다 줄 수있는 주식의 추가 "버퍼"공간을 준 이유를 보여줍니다.
저자에 관하여.
커크 뒤 플레시.
Kirk은 2007 년 초 Option Alpha를 설립했으며 현재 Head Trader로 일하고 있습니다. 뉴욕의 Deutsche Bank 인수 합병 그룹의 투자 은행 및 Washington D. C.의 BB & amp; T 자본 시장 REIT Analyst 인 그는 전임 옵션 트레이더 및 부동산 투자자였습니다.
그는 수십 개의 투자 웹 사이트 / 포드 캐스트에서 인터뷰를 진행했으며 Barron 's Magazine, SmartMoney 및 기타 다양한 금융 출판물에서 보았습니다. Kirk은 현재 그의 아름다운 아내와 두 딸과 함께 펜실베니아 (미국)에서 살고 있습니다.
시원한. 너 정말 놀랍다, 커크.
좋은 질문 & # 8211; 바로 전에.
일반적으로 우리는 목 졸림을 선호합니다. 왜냐하면 그것은 폭 넓은 손익분기 점이기 때문입니다. 그러나 주식이 a) 정말로 높은 IV 등급을 70+ 이상으로 보유하고 있거나 b) 프리미엄을 가치가없는 목 졸화로 가격을 낮추는 경우가 종종 있습니다. 그러면 우리는 스 트래들 .
통화를 판매하지 않고 수입 이벤트 자체를 기다립니다.
나이키 재배치에서 왜 OTM 통화를 사기가 좋습니까 (만료시키지 않고).
계약서에 가치가 남아있는 경우에만 돈을 벌 수 있습니다.
좋은 질문입니다. 위험을 감수해야하므로 & nbsp; 주식을 완전히 뒤집는 것보다 위험을 없애기 위해 1 달러를 쓰는 것이 좋습니다.
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